事务：公司发布2025年年度演讲，实现收入59。3亿元，同比增加15。8%；实现归母净利润18。4亿元，同比增加11。6%；实现扣非归母净利润18。0亿元，同比增加15。8%。公司持续加大研发投入，全年研发费用达到21。0亿元，同比增加23。6%，研发费用率为35。3%；研发人员共计3979人，同比增加14。6%。WPS小我营业用户规模及付费率双沉提拔，海外表示亮眼。从营收端看，2025年公司WPS小我营业实现收入36。3亿元，同比增加10。4%；此中，国内小我营业收入33。4亿元，增加7。9%；海外小我营业收入2。8亿元，大幅增加53。7%。从用户规模看，同比增加7。3%，此中PC月活为3。3亿，同比增加13。2%；挪动月活为3。5亿，同比增加2。3%。国内累计年度付费小我用户数达4615万，同比增加10。7%，用户上传大公有云的云文档数量已冲破2900亿份，用户粘性显著加强。WPS机构营业实现大幅增加，软件产物稳健领跑。2025年公司WPS365实现收入7。2亿元，同比大幅增加64。9%，表示十分亮眼，通过AI全域升级，成功拓展了中国挪动、沃尔玛中国、公司WPS软件实现收入14。6亿元，同比增加15。2%，正在流式及版式文档市场拥有率持续连结领先，WPS政务AI已正在多地智能化升级中无效落地。WPS AI实行双轨计谋，引领智能体办公时代变化。2025年公司确立了“OfficeAI沉构升级”取“AI Office原生摸索”的双轨计谋，旨正在将办公软件从纯真的功能东西演变为可以或许自从规划并施行使命的智能体。推出原生Office办公智能体“WPS灵犀”，标记着AI能力由东西型使用向协同智能体改变。截至2025岁尾，WPS AI国内月活跃用户数冲破8013万，同比大幅增加307%，AI办事发生的日均Token挪用量跨越2000亿，同比增加超12倍，显示出AI功能已深度渗入用户日常办公场景。盈利预测取投资。考虑公司为AI+办公龙头，沉点结构Agent产物研发，同时加快全球化计谋结构，无望延续高增加态势。估计2026-2028年公司EPS别离为4。78元、5。72元、6。68元，维持“买入”评级。风险提醒：付费率提拔不及预期、信创节拍推进不及预期、国内合作加剧、AI手艺迭代及贸易化落地结果不及预期等风险。